多只“固收+”基金6月收益率超5%！债市利多因素

日期：2025-07-18 10:00 / 编辑整理：富玺家族办公室

今年6月，债市表现平平，但权益市场（股票市场）却迎来了一波亮眼行情。得益于此，多只“固收+”基金业绩表现抢眼，最高单月收益率甚至超过了7%！
“固收+”基金6月表现亮眼
根据权威金融数据（Wind）统计：
金鹰元丰A在6月取得了高达7.52%的净值收益率，成为当月表现最突出的“固收+”基金。
华宝增强收益A 以7.37%的收益率紧随其后。
整体来看，6月份“固收+”基金的平均收益率为1.03%，显著高于其他类型的债券基金（中长期纯债基金0.29%、短债基金0.18%、货币基金0.10%）。
表现优异的基金中，有5只产品单月收益率超过了5%，其中2只更是超过了7%（统计范围为初始基金）。
股市回暖是主要推手
“固收+”基金能有如此亮眼的表现，主要得益于6月份股票市场的强劲反弹：
上证指数上涨2.9%，站上3400点。
深证成指上涨4.23%。
创业板指表现最为突出，大涨8.02%。
北交所市值上涨6.69%，科创板市值上涨6.54%。
市场交易活跃度显著提升，6月总成交额26.72万亿元，日均1.3万亿元，同比大增79.57%。
新开户数同比增长53%，显示普通投资者信心回暖。
许多业绩领先的“固收+”基金，在一季度重仓了电子、通信、军工等板块，这些领域在6月表现强势，并且行情在7月初似乎仍有延续的势头，直接推动了基金净值的上涨。部分基金重仓的银行股在6月也表现稳健。
债市：利多因素正在蓄力
虽然6月市场呈现“股强债弱”的格局，但一些分析指出，支撑债券市场（债市）走好的积极因素正在酝酿：
资金面或趋于宽松：7月通常是一年中资金相对宽松的时期（“洼地”）。主要因为：
作为季度开始的月份，7月银行信贷投放往往不及预期，银行间市场可能有更多闲置资金。
地方政府在下半年初的考核压力相对较小，发行地方债的动力可能减弱，地方债净供给可能减少。
增量政策预期升温：随着一些潜在的不利因素（如关税博弈、存单到期、跨季监管态度等）逐渐被市场消化，投资者开始对央行可能出台的进一步宽松货币政策（增量政策）有所期待。如果政策落地，有望带动各类债券（尤其是长期国债和各期限信用债）价格上涨（收益率下行）。
机构配置需求或增强
保险资金：如果7月公布的保险产品预定利率研究值继续保持在较低水平（如2.25%以下），可能导致保险业下调预定利率。这会带来两方面利好：一是可能吸引更多保费收入；二是提高保险资金对当前长期债券收益率的接受度，增加配置需求。
银行理财资金：6月底银行理财资金可能没有大规模回流银行体系，这意味着7月理财规模可能继续保持增长（或达万亿级别）。跨季后，银行体系充裕的资金和理财资金可能转化为债券市场的配置力量，尤其可能推动短期债券利率下行。
总结与展望
6月“固收+”基金的优异表现，生动展现了其“固收打底，权益增强”的特性。当股市回暖时，其含有的股票仓位能显著提升基金收益。
展望未来，虽然经济数据（如二季度GDP预期增长5.0%或以上）对债市的直接指引有限，但市场更关注潜在的利好因素。7月相对宽松的资金环境、对增量货币政策的期待，以及保险、理财等机构潜在的配置需求，都可能为债市提供支撑，进而影响“固收+”基金中债券部分的收益。
对于投资者而言，“固收+”基金在股债市场均有布局的特性，使其在震荡市中仍可能捕捉到结构性机会。当然，也需要关注市场变化，理解其收益和风险的双重属性。

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